诺基亚cdma市场还是那个市场但资金和情绪变了-认知到进化

市场还是那个市场但资金和情绪变了-认知到进化
用过山车来形容这几天全球股市主要股指的走向一点也不为过。
美国股市大跌内因是连续九年的上涨叠加大量获利盘+特朗普上台以来的股市过热“大牛市”已经累积风险,需要回调化解风险和修复估值。导火索是美国经济和就业数据好于预期引发市场对通胀和美联储加息与加快缩表的担忧。投资者担心美国加息和缩表步伐加快形成资金紧张和资金成本上升,致使债券相对股票更有吸引力的投资风险偏好。
这场始于美国股市引爆的全球股票市场的大震荡,同时也具有这些特点:技术回调,加上获利盘抛售以及空头基金的推波助澜,股市大跌传染在全球股市迅速蔓延。










这个高度互联互通的世界,外围市场的大震荡A股也很难独善其身,必然会受到恐慌情绪的传染;大A本身就存在一定的制度缺陷+一年多来畸形上涨的所谓价值龙头股累积的获利盘和风险,本周白马蓝筹获利盘兑现市场踩踏恐慌大跌,也就具有它的合理性了!值得投资者去注意和思考的是大跌后市场会出现哪些机会?虽然现在市场还没有完全见底,股票市场整体情绪难在短期内得以改善!但投资者们必须要去注意和思考,如果未来大盘一旦企稳,什么股能够成为急先锋,什么股出现了长期的投资价值,这才是快人一步的逆向思维。
市场早就用血的教训谱写了投资史,成功的投资先辈也早以总结一些投资的原则常识,要想在这个市场中生存就要去遵守这些原则纪律,还不知道的就要去熟读和加以运用。
“大树永远长不到天上去”。“如果一个股票现在的估值已经严重透支了未来几年的价值,你选择去投资它,那就不是去价值投资了!人们给他取了个好听的名字叫「接盘侠」”。
为了加深一下大家的印象,我们再看一下那些被炒作的股票对象后来都是怎么样的?中外各一例:
被各种包装和宣传成价值投资“50”

再看美国那边的市场消息,英巴图最近投资者大量抛售股票,美国5大科技公司苹果、Alphabet(谷歌)、微软、亚马逊和Facebook(脸谱网)都遭遇重挫。根据FactSet的统计,按每只股票52周最高的收盘价计算,苹果、Alphabet(谷歌)、微软、亚马逊、Facebook(脸谱网)的总市值蒸发4370亿美元,5只股票的最高点全都出现在今年1月18日或者之后。其中,Alphabet(谷歌)、苹果、Facebook(脸谱网)、微软下跌比较厉害,市值受损最严重,最近投资者的抛售严重意味着大型科技遭受打击盛世大宋。「下跌数据是以美国时间2月8日(周四)各只股票的收盘价作为参照计算的」。






Alphabet(谷歌)上周公布四季度财报,让人失望的数据成为导火索,上周五,投资者大量抛售股票,就在同一天,市场开始动荡。上周亚马逊、Facebook(脸谱网)也公布了季度业绩,数据好于预期,两家公司的股票本来是上涨的,随后由涨转跌,苹果、微软也一样。与52周最高点相比,5大科技公司的市值到底降了多少呢?让我们来看看数字:苹果下降1237亿美元,Alphabet(谷歌)下降1247亿美元,微软下降774亿美元,Facebook(脸谱网)下降626亿美元,亚马逊下降484亿美元,总计下降4370亿美元。
这也告诉了我们普通投资者,永远不要高估自己的能力。拿着短期急用的钱,想在股市中短线投机发财,市场再一次用事实告诉你碰上这样的高波动或大股灾时,一下就把你给抹杀掉了!记住股票投资得用闲钱,不急用的钱青川鱼,长期的钱,亏掉也不影响你生活的钱。这样你才有可能在股市投资博弈中建立点优势。
市场突然大跌暴跌是何因?
说到大跌暴跌是何因?要讲明白全球股市大跌暴跌的内因逻辑,首先我们得明白股市的定价原理。
微观上任何个股票(一个公司)辽大二姐,宏观的股票市场chi66,都可以运用此原理来定价。
相对法:市盈率*盈利,更一般地 估值倍数*基本面指标。或绝对法:现金流/折现率 求和。
无论哪种方法,最后都可以分解到三个指标上来:
1. 基本面,微观上对应公司盈利,宏观上对应经济体GDP的表现。
2. 流动性,指金融环境条件,通俗点来讲就是市场里的钱多还是钱少侯门长媳。
3. 市场情绪,乐观还是悲观,交易是否拥挤,反身性。
很明显,无论是从我国股市的回调源于监管高压来看,去杠杆或切断信托通道事实上的配资功能等;还是从美国1月强劲的非农就业数据以及更重要的工资超预期的增长导致美股连续狂跌两日来看,本轮全球股市的下跌,主要逻辑都是第二条,也即是金融环境条件的收紧。
事实上,美联储加息已经持续了一阵子。我国进入去杠杆以及金融强监管(事实上也相当于紧缩金融环境条件)也有一年多有余,而全球股市像样的集体下跌窦光鼐,也就是最近一周才开始。
为什么会这样?
这可能要回到“预期”这个定价的核心原则上来。
众所周知,金融资产的价格,都是基于市场参与者对未来的预期而定的车缙,与现状和历史无关,这符合有效市场论的金融基本假说,也是全球金融市场运行的逻辑基础。
无论美联储加息缩表的节奏,还是国内去杠杆的既定方针,都是被金融市场充分预期到的。凡是预期到的因素,就已经反映在金融市场的价格当中郭永淳,这叫做价格(Price-in)赵玛娜。
只有当超预期的因素出现,资产价格才会重新定价,以反映这些新的此前未被预期到的因素。
那么最近的超预期因素有哪些呢?
从结果上来看,有四个本人认为很重要的:
1、原油价格持续快速的上涨,布伦特原油一度涨破70美元/桶。
2、部分重要的经济数据指标,特别是美国上周公布的非农就业数据,超预期的强劲。
3、欧洲和日本的经济复苏情况,超出市场预期。诺基亚cdma进而引发其货币紧缩的超预期。
4、部分重要公司的运营数据指标,出现增长乏力的拐点,如谷歌、阿里的最新财报数据。
第一第二个因素实际上是推升了通胀预期,通胀一来,货币就必须被动收紧。
看看美国十年期国债收益率的快速升高,也能反映这一事实。而美国十年期国债收益率,一直是全球金融资产价格的定价之“锚”,它的快速持续上涨,往往都预示着风险资产价格泡沫的破灭。
第三个因素是推升了全球货币政策进入紧缩周期的速度预期,意思就是市场上的钱会加速变少。
第四个因素是基本面的因素,龙头科技公司往往代表了经济增长最活跃的部分,如果它们的业绩出现疲态,说明经济复苏最强劲的阶段,可能已经过去?其中,第四个因素,有待更多的经济数据进一步确认。
以上这些超预期的因素,结合起来,就构成了巨大的定价纠偏压力。这个压力主要来自于金融环境条件以超预期的速度更快收紧。这就是为什么非农数据强劲表明经济向好,但反而股市会以连续大跌暴跌来反应。
某种意义上,金融市场(股市)对经济基本面的预期已经打得很满,甚至过度乐观,但对货币政策的收紧,却预期不足。
因此,只要出现以下三种情况的一种,风险资产的价格就会面临下修压力:
1. 货币政策收紧超预期。
2. 经济基本面不达预期。
3. 上面两种情况同时出现。
目前的暴跌就是两种情况同时出现的结果艾比盖尔,这是驱动股市逻辑的基本面和流动性的层面。
回到市场情绪的因素一筹莫展造句,其实去年底以来的全球股市上涨,都带有交易拥挤的历史性下跌特征。人们过度乐观,过度自信,蜂拥而入,快速推高股市价格。
目前股市的大跌暴跌,从情绪上来看,和历史上著名的大跌暴跌没什么两样,都是属于过度拥挤的交易下,乐观情绪自我反身加强,崩溃后恐慌踩踏所致。
做投资一定要注意观察和深入研究资金(流动性)与情绪(人性)这两项重要指标的变化。(其实老钟我1月29日就有提醒关注我的朋友了)